文 | 市象，作家 | 华应龙，裁剪 | 古廿

"窗口在缩紧，沉科技面前想作念第三方供应商有点晚了"一位汽车行业磋商东说念主士告诉「市象」。

这句话，若干给赵明的新战场泼了一盆冷水。

离开荣耀之后，赵明莫得去作念一个更容易被贯通的销耗电子故事，而是站到了智驾赛说念的牌桌前。这个遴选看起来有些反常：智能驾驶已历程了最淆乱的融资期，也过了车企大范围外采试错的窗口期。

昔时几年，车企还在不雅望自研、外采和相助模式之间的范围；但到了 2026 年，头部玩家的生态位照旧基本酿成。

华为、Momenta、地平线等公司各自绑定了一批核心客户，盼愿、小鹏、蔚来、比亚迪等车企也在握续强化自研才调。第三方智驾供应商的窗口莫得湮灭，但门槛彰着变高了。

赛程结尾经受沉科技的赵明，准备用一个特殊激进的加速收拢智驾赛说念的尾巴。最新的计谋发布会上，赵明建议了一个激进谋略：2026 年底，沉科技智驾装车量达到 100 万辆；2028 年冲击 800 万辆，届时成为人人最大的智驾决策供应商之一。

截止 2026 年 3 月底，沉科技累计装车量为 46 万辆。若是以 2028 年底 800 万辆为谋略，沉科技需要在剩下 33 个月里新增约 754 万辆装车，平均每个月接近 23 万辆，才能在三年内完成高出 17 倍的增长。

这个数字的底气是沉科技不是一个从零运行讲技巧盼愿的创业公司，它背后站着平稳，有车型、有订单、特别据，也有填塞大的量产场景。

据报说念，沉广泛 H5、H7、H9 智驾决策将在本年内遮盖平稳 40 款车型，来岁上车平稳七大品牌的 96 款车型。这些资源，组成了沉科技冲击百万装车的基本盘。

但这张牌也有另一面。

赵明反复强调，沉科技在业务发展与客户拓展上是"自强门庭"的。但截止面前，沉科技 46 万辆累计装车量险些全部来自平稳系极氪、领克、星河的 17 款车型，外部品牌拓展仍然有限。

平稳给了沉科技起势的底气，也给了它最难开脱的身份标签。于沉科技而言，实在的磨真金不怕火不是吃下了若干平稳的订单，而是能不成把平稳订单变成第三方供应商的信用钞票。前者决定例模，后者决定估值和行业位置。

这未必恰是沉科技敬重赵明的所在。

毕竟在荣耀时期，他评释过我方有才调把第一个手机品牌从体系中独处出来，到了沉科技，他要作念的事情访佛但更复杂。不仅要把一家平稳深度参与的智驾公司独处推上前台，还要让外部车企服气，沉科技不是"平稳智驾部"的外部化版块。

平稳撑起半边天

2025 年 3 月，平稳控股行政总裁桂生悦暗示，要与沉科技打造"第二个华为"，但与华为不同的是，沉科技的背后深深带着平稳的影子。

从股权架构来看，平稳集团通过满江红基金转折握有沉科技 29.85% 的股份，为公司的本体适度东说念主。沉科技的智驾业务主要由其控股子公司沉智驾承担，而在沉智驾的股权结构中，沉科技、平稳集团及迈驰智行各握股 30%，路特斯机器东说念主与职工握股平台各握股 5%。其中，迈驰智行与路特斯机器东说念主均为平稳系企业。

值得提神的是，沉科技虽握有沉智驾 30% 的股权，但仅享有其中 4% 的收益权，剩余 96% 的收益由以平稳系为主的少数股东分拨。

2025 年 8 月，平稳整合里面智驾体系，平稳研究院、极氪智驾团队和迈驰智行三大团队一同合并入重庆沉智驾，范围近 3000 东说念主，沉科技联席总裁王军担任沉智驾 CEO，前极氪智驾副总裁陈奇担任联席 CEO。

从业务来看，平稳系相似撑起了沉科技的半边天。沉科技面前的业务主要分为汽车业务、摩托车业务、及科技板块业务（智能驾驶、智能座舱、Robotaxi），除摩托车业务除外，沉科技的汽车业务、科技板块业务均与平稳系企业有着千丝万缕的关联。

2022 年，沉科技和平稳共同配置"睿蓝汽车"，睿蓝汽车的整车核心零部件如发动机、电板、电控等险些全从平稳采购，沉科技则肃肃拼装、代工、总装下线，睿蓝汽车销售主要面向 B 端企业，如给曹操集团网约车提供曹操 60 及枫叶 80V 车型。

智驾方面，2026 年 1 月，沉智驾联与平稳连合研发 G-ASD 沉广泛智驾系统，遮盖极氪、领克 16 款车型。本年 3 月，两边又连合阶跃星辰推出 " 超等 Eva+G-ASD 4.0" 舱驾交融决策，首发在极氪 8X 上量产上车。

2025 年，平稳集团向沉科技采购金额为 26.48 亿元，占沉科技采购总和的 30.8%，同庚，来自平稳集团的收入 29.26 亿元，占公司收入总和的 29.6%，平稳集团既是沉科技的第一大供应商，同期亦然第一大客户。

按照现时的相助趋势，沉科技对平稳系的依赖或将会进一步加深。据招股书，瞻望 2026 年向平稳提供 ASD 智驾会带来不高于 88 亿元的收入，而 2025 年沉科技智驾业务仅有 3.5 亿元的收入，这一双比，足以见平稳关于沉科技的伏击性。

凭借平稳集团的资源，沉科技不错领有踏实的量产订单、整车路测数据与车型落地场景撑握，但也相似存在一个问题，平稳里面尚未完周至都长入。

在最新的整合中，平稳研究院的座舱团队并入了沉科技。但面前敞开的招聘岗亭中，平稳研究院仍在招募智驾磋商的岗亭需求。这意味着，沉智驾并莫得透顶长入平稳的智能化才调。

在智能座舱领域，与平稳绑定颇深的亿咖通智舱决策已等闲诓骗于平稳星河、领克等多款车型。举例，为平稳星河 A7 提供算力核心的，恰是亿咖通 · 安托拉 ® 1000AI 加强版策画平台；平稳星河 M9 所搭载的 AI 座舱，也由亿咖通 · 派克 ® 策画平台打造。

沉科技相似在智能座舱领域有所布局，面前已完成 ASC100 智能座舱平台研发并在鼓舞升级 ASC200 发决策，有望首发搭载于平稳高端车型，这种"双线作战"的阶梯可能导致平稳体系内出现资源错配与协同繁重。

2026 年 1 月，平稳对亿咖通进行了 4560 万好意思元的计谋投资，4 月，亿咖通连结星纪魅族旗下 FlymeOS 全部核心钞票与业务，特别据娇傲，面前亿咖通的技巧产物在平稳磋商品牌中的渗入率已高达 77%，亚搏(中国)一站式服务官方网站可见亿咖通与平稳的绑定正在加深，平稳并莫得把鸡蛋都放在沉科技一个篮子里。

大客户的门难敲

一个普遍共鸣是，现时智驾赛说念正加速参加淘汰赛下半场，市集形式日渐固化。

据中国汽车工业协会《2025 城市 NOA 汽车赞成驾驶研究陈述》，2025 年前 11 个月，Momenta 城市 NOA 搭载量达 41.44 万辆，占第三方供应商市集份额的 61.06%；华为 HI 模式约占 19.76%，两者系数高出大致。

据佐想汽研 2026 年 1 月数据，第三方供应商市集上，华为（含五界）、Momenta、元帅启行系数市占率达 93.3%，沉科技想要与华为比肩为"智驾双雄"，就需要冲突这一市集形式。

从客户拓展来看，沉科技现时的核心依托仍是平稳体系。而华为通过鸿蒙智行深度绑定了赛力斯、奇瑞等车企，又以 HI 模式与长安、东风等集团相助，酿成了零部件供应、HI 模式、鸿蒙智行的华为生态。

Momenta 则拿下了丰田、日产、本田、疾驰等海外车企的订单，其纯正的第三方身份使其在客户拓展上具备自然的非竞争性上风。截止面前，Momenta 已托福量产车型高出 70 款，累计定点突破 200 款，搭载其决策的车辆范围高出 80 万台。

印奇在此前被问及营业策略时，建议了大客户计谋，"盯着人人 6 到 7 家核心大客户，深度绑定 3 到 4 家"。

从乐不雅角度看，现时照实出现了一个有益的外部窗口期，以华为为例，部分外资车企正放下此前的强势姿态，试图借助华为的技巧品牌为自己赋能，不外，这种相助面前大多局限在智能座舱领域。

举例，2025 年丰田 bZ3X、bZ7、日产天籁推出的新车型均搭载了华为鸿蒙座舱，良马在本年推出的新车型也将搭载华为的鸿蒙座舱与车机互联，少部分车企如奥迪较为敞开，A5L、Q5L、A6L 等车型搭载了华为乾崑智驾系统。

但由于沉科技与平稳的深度关联，当它试图开荒其他大客户时，可能会靠近制肘。毕竟大客户要紧酌量的是供应链安全与数据主权，与背靠平稳体系的沉科技相助，反倒会成为诞生相助信任的罅隙。

比拟之下，Momenta、地平线这类独处第三方供应商，因莫得整车制造配景，反而更容易得到大型车企的信任。

即便不酌量平稳这层干系，另一个更为施行的问题是：买通大客户需要极长的时分周期。

Momenta CEO 曹旭东在本次北京车展指出，智驾行业具有极强的范围效应和先发上风，其显耀进程远超芯片行业。"面向主机厂有特殊强的先发上风，因为主机厂的许多业务都是叩门敲三年，若是是海外 OEM 的话，可能要叩门敲 5-7 年"。

这意味着，Momenta 在海外 OEM 客户处积蓄的先发上风，关于尚在起步阶段的沉科技而言，照旧酿成了一王人难以逾越的时分壁垒。即便历程几年漫长的商量磨合期，沉科技最终可能也只可成为大客户的备选之一。

除此除外，这些外资车企遴选华为或 Momenta，也在于看中了他们历程市集考据的产物才调。华为问界系列在 2025 年销量领跑，M8、M7、M9 三款车型全年系数孝顺超 38 万辆销量，评释了华为决策的可靠性。但沉科技与北汽连合推出的新品牌"游心"还莫得历程市集考据，能不成复制问界的爆款效应存在着不细目性。

另一个更深层的挑战在于，关于大型车企而言，智驾终究照旧"灵魂"之争。即即是当下遴选与华为、Momenta 相助的外资品牌，其弥远计谋也势必是渐渐诞生自研才调，沉科技若仅看成过渡期的技巧外包商，其营业价值天花板有限。

" AI 原生"是解药？

在渐渐拥堵的智驾赛说念上，沉科技试图用" AI 原生"讲一个不同的故事。

赵明认为，多量智驾系统率受 " 嫁接式 " 阶梯，先试验通用大模子，再拿驾驶数据微调，这导致对物理限定的贯通存在自然瓶颈。

因此，沉科技与阶跃星辰在预试验阶段就将通用语料与智驾数据交融，使基座模子天生具备三维空间、时分序列和车辆能源学剖析，阶跃 CEO 姜大昕称之为"脑体协同 "。

座舱方面，沉走 " 舱驾交融 " 阶梯，以 L4 架构降维撑握 L2，智驾与座舱分享底层技巧和数据，其整车级 AI 能贯通暧昧领导，主动调用跨诓骗管事。

但关于坐在驾驶座上的经常用户，这套技巧叙事的各异是否果真不错被用户感知？一位车主对「市象」暗示："我不柔和他们的技巧，我只防御好不好用，听不听得懂东说念主话，这是最伏击的"。这说念出了大部分用户花样，他们关于企业的技巧宣传并不伤风，更看重的是切体格验，在智驾性能越来越趋同的今天，技巧阶梯异同的告白效应正在快速递减。

另外一个值得提神的表象是，跟着竞争加重，沉科技的竞争敌手不仅是传统第三方供应商，如今还靠近来自互联网行业玩家的挑战。

在本次北京车展上，字节高出旗下的火山引擎推出以 Agentic AI 技巧为核心的相助决策，主要包括 AI 座舱套件决策、豆包座舱助手决策。前者不错凭证车企需求定制输出才调，后者提供完好意思的产等第托福。火山引擎总裁谭待表现，豆包大模子在汽车行业的累计搭载量已突破 700 万辆，遮盖超 50 个汽车品牌、145 款量产车型。

亦然在车展时间，高出 10 家中国头部汽车制造商在消除天晓示将通义千问大模子集成至其车辆系统中，接入千问的车企包括比亚迪、长城、平稳等。

这些"大模子上车"故事与沉科技相似，都宣称通过 AI 大模子重构用户体验。而沉科技的上风在于与阶跃星辰自然的相助干系，让两者在数据闭环、产物协同方面减少摩擦老本并加速产物更新迭代成果。不外，这种上风最终要落地为用户可感知的各异化体验，只消让用户切实以为沉科技的产物既不同、又好用，才能评释" AI+ 车"计谋实在走对了标的。

对沉科技而言亚搏体育，好音信是只消平稳系能够在畴昔几年内连续保握市集份额，沉科技至少能保住一个基本盘而不下牌桌，坏音信是可能留给沉科技的蛋糕未几。