浪掷级 3D 打印行业行将迎来一个紧迫老步调件。

5 月 8 日，据商场音问，深圳市创念念三维科技股份有限公司已通过港交所聆讯，预计将于 5 月内挂牌上市，公司瞎想于 5 月 12 日启动 PDIE，中金公司担任独家保荐东谈主。若顺利挂牌，创念念三维将成为港股商场首家以浪掷级 3D 打印为中枢业务的上市公司。

这家由四位" 85 后"于 2014 年在深圳创立的公司，用十年时辰成长为全球浪掷级 3D 打印赛谈的紧迫玩家。

有关词，招股书流露的财务数据也揭示了公司在营收高速增长背背面对的盈利捏续下滑、中枢家具出货量被竞争敌手反超、谋划现款流由正转负等多重挑战。

刻下，浪掷级 3D 打印正处于从"极客玩物"向"全球浪掷品"跃迁的重要窗口期，这一赛谈行将迎来老本的连结考验。

拓竹强敌的故事

创念念三维的创业故事带有显然的深圳烙迹。

2014 年，陈春、敖丹军、刘辉林和唐京科四位年青东谈主凑资 30 万元，在深圳龙华一间 20 普通米的办公室起步，对准了那时真实空缺的浪掷级 3D 打印商场。

公司以平价策略切入国外 C 端，2016 年推出的 CR-10 以 500 好意思元订价突破西洋上千好意思元的价钱格式，一度月销量超两万台。

老本层面，创念念三维在 2021 年完成了一轮 5.08 亿元 A 轮融资，投后估值约 40 亿元东谈主民币，投资方包括前海母基金、深创投、腾讯创投等机构。

2025 年 7 月，公司被长城战术考虑认定为新晋独角兽企业，估值达 10 亿好意思元。IPO 前，前海母基金为最大机构投资方，捏股 5.81%，深创投和腾讯分手捏有 4.32% 和 2.16% 的股份。

从业务河山看，创念念三维已从单一 3D 打印机制造商发展为多品类浪掷级 3D 创意家具提供商，涵盖 3D 打印机、3D 扫描仪、激光雕琢机、耗材及配件等家具线，并运营"创念念云"在线社区及国外电商平台 Nexbie。

灼识考虑数据裸露，按 2020 年至 2024 年浪掷级 3D 打印机累计出货量计，创念念三维以 27.9% 的商场份额位居全球第一；2024 年单年，其浪掷级 3D 扫描仪市占率 37.7% 居全球第一，浪掷级激光雕琢机市占率名次全球第三。

营收方面，招股书数据发达拉风。2023 年至 2025 年，公司主营业务收入从 18.83 亿元增至 31.27 亿元，增幅向上 66%，年复合增长率接近 30%。毛利率保捏相对相识，三年分手为 31.8%、30.9% 和 31.2%。

有关词，营收高增长的另一面，盈利有筹商亮起警示灯。

2023 年至 2025 年，公司净利润分手为 1.29 亿元、8866 万元和 -1.82 亿元，2025 年出现账面示寂。即便剔除向投资者刊行股份及派付股息约 2.4 亿元等非谋划性成分，经休养净利润仍从 1.30 亿元降至 0.92 亿元，链接三年下滑。

盈利承压的背后，用度端的推广封锁淡薄。

2023 年至 2025 年，公司营销开支从 3.01 亿元飙升至 5.7 亿元，占营收比重从 16% 提高至 18.2%。线上渠谈的快速扩张诚然带动了营收增长，但获客成本也在同步攀升。

更令商场关注的信号来自现款流和运营恶果。

2025 年，创念念三维谋划活动现款流净额为 -6397.7 万元，较 2023 年的 1.61 亿元和 2024 年的 1.73 亿元显豁恶化。流动欠债从 7.64 亿元增至 12.23 亿元，增幅约 60%。

存货和应收账款分手同比增长 44.7% 和 50.2%，库存盘活天数从 81.4 天延伸至 98.3 天。这些有筹商的同步恶化，反应出公司在快速扩张中的营运资金责罚承压。

竞争格式的演变雷同值得警惕。

按年度出货量谋划，创念念三维 3D 打印机销量从 2023 年的约 87 万台下落至 2024 年的约 72 万台，降幅约 17.2%。而同时，诞生仅六年的竞争敌手拓竹科技出货量已达约 120 万台，完成反超。按商品走动总数谋划，2024 年全球浪掷级 3D 打印商场拓竹科技以 35.5% 的份额居首，创念念三维以 11.2% 位列自后。

有关词，关于这位四轮融资后估值达 10 亿好意思元的独角兽而言，亚搏体育上市从来不是尽头。它确凿的考验在于：能否在本该收割商场红利的阶段，幸免沦为只赚吆喝不赢利的"硬件铺路东谈主"。

浪掷级 3D 打印的崛起逻辑

浪掷级 3D 打印商场比年来的爆发式增长，有着了了的技巧与经济逻辑。

笔据中国增材制造产业定约数据，2025 年我国 3D 打印行业商场鸿沟预计达 700 亿元，同比增长约 30%。

在浪掷级细分领域，中商产业揣测院论说裸露，2025 年按 GMV 计全球浪掷级 3D 打印商场鸿沟达 49 亿好意思元，预计 2026 年将增长至 63 亿好意思元。

商场崛起的第一个驱能源来自技巧门槛的系统性裁减。

2009 年前后，组成熔融千里积成型技巧的中枢专利继续到期，开源通晓随之兴起，RepRap 等开源款式使得 3D 打印机的瞎想图纸全面公开，开荒价钱从数万好意思元降至千元级别。

以深圳为中心的大湾区供应链则进一步击穿价钱底线，中国厂商通过尺度件替代定制件、鸿沟化坐蓐等方式大幅压缩成本。

有关词，仅有廉价并不及以掀开全球商场。早期的浪掷级 3D 打印机用户需自行拼装、手动调平，操作复杂且故障率高，主要事业于创客和工程深爱者等小众群体。

确凿的变革发生在 2022 年以后，以拓竹科技为代表的品牌通过高速多色打印、自动调平、"开箱即用"等家具转换，大幅裁减了使用门槛。这些更正让 3D 打印机从需要出手折腾的"用具套件"改变为家电化的浪掷品，鼓舞了品类的全球领略普及。

第二个重要驱动成分是欺诈场景的快速推行，很是是"打印农场"等袖珍坐蓐模式在潮玩、手办等领域的兴起。

在小红书平台，2025 年" 3D 打印"话题浏览量突破 16.4 亿，考虑量同比增长 119%。京东 2025 年平台 3D 打印机成交额同比增长超 120%，链接两年保捏翻倍增长，其中家庭用户占比大幅提高，亲子熟悉、轻创业等需求捏续爆发。

在国外，拓竹科技的 MakerWorld 社区活跃创作家向上 30 万，优质模子数目接近 200 万，正以每月约 10 万的速率增长。

浪掷级场景除外，产业链向浪掷电子等领域的横向拓展也在拓宽商场领域。

铂力特 2025 年预计营收约 18.63 亿元，同比增长约 40.5%，归母净利润同比增多约 101%，其中浪掷电子领域家具显豁放量。华曙高科也流露瞎想布局 3C 等民用浪掷品领域的加工事业。

刻下，中国企业在全球浪掷级 3D 打印商场已占据统统主导地位。

CONTEXT 数据裸露，2025 年 Q1 全球初学级 3D 打印机出货量向上 100 万台，同比增长 15%，中国供应商孝顺了约 95% 的份额。

行业格式高度连结，拓竹科技、创念念三维、纵维立方和智能派四家深圳企业所有占据全球初学级 3D 打印机九成商场份额，被业界称为深圳 3D 打印"四小龙"。按 2025 年全年数据，拓竹科技在初学级 3D 打印机的商场份额约为 37%，创念念三维紧随自后。

老本对这条赛谈的见原在 2025 年底连结升温。

据 Wind 数据，2025 年以来全球一级商场已发生 72 起 3D 打印赛谈投融资事件，52 家企业赢得投资。大疆以数亿元投资智能派，好意思团投资快造科技，高瓴创投息争领投快造科技 B 轮融资。安克转换、追觅科技、原子重塑等企业也跨界入局。这种密集的老本涌入，既反应出对行业长进的看好，也意味着竞争烈度正在快速攀升。

瞻望将来趋势，浪掷级 3D 打印的竞争维度正在从单一硬件参数比拼转向"硬件 + 软件 + 现实 + 事业"的全生态竞争。而行业多量以为，AI 建模技巧的普及和操作门槛的进一步裁减将是下一阶段增长的主要驱能源。

有关词，行业也面对封锁规避的挑战。开荒吃灰表象多量反应用户留存率偏低，如何让浪掷者产生捏续的使用黏性也曾行业共同课题。以拓竹与泡泡玛特版权纠纷为代表的常识产权问题，也开动对以模子社区为中枢的生态模式组成法律风险。

此外，好意思国关税政策走向对外售占比高的中国厂商组成潜在压力——创念念三维来自中国商场的收入占比已从 2022 年的 49.9% 降至 2025 年一季度的 24.6%，北好意思和欧洲所有占比接近六成。国际地缘生意环境的不笃定性，将是统统出海型 3D 打印企业需要始终面对的变量。

面对尚处于快速成始终但竞争格式远未相识的赛谈，创念念三维这次港股 IPO 是一场与时辰竞走的老本看成。

当拓竹科技凭借家具力和生态闭环快速作念大，智能派、快造科技等新锐力量在大厂加捏下加快追逐亚搏体育，这家老牌龙头能否借助老本商场的力量隆重自己地位、重塑增长能源，将成为浪掷级 3D 打印行业接下来最值得关注的叙事之一。