记者丨骆轶琪  

裁剪丨倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体面对上游供应链加价带来的压力。

21 世纪经济报说念记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片执续加价，对公司的盈利才能带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026 年，跟着供应链压力执续加大，一场拓新争夺战正在打响。

依赖手机业务的厂商失掉更大

关于手机产业链公司来说，敌手机末端业务的依赖进度，朴径直影响到他们刻下的磋磨情况。

从已暴露的功绩数据来看，这些企业呈现出昭彰的"分化"特征。

从整机 ODM 代工场来看，华勤本事 2025 年实现商业收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告显露，营收增长原因在于公司业务不断拓展，各居品出货限制大幅增加，这也带动了公司利润增长。

比较之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现商业收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；包摄于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智高手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料高涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落。

这一趋势在本年第一季度线路更为昭彰。

龙旗科技第一财季实现商业收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，论说期内公司受到陡然电子末端需求疲软的影响，导致商业收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务参加增加导致资本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度增加。期内，公司智高手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。

从收入组成来看，2025 年，华勤本事出动末端业务的占比为 46.79%、计较及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入来源。龙旗科技 2025 年智高手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，明显如故较猛进度依赖手机业务。

筹商机构 Counterpoint 发布的论说显露，2025 年下半年存储价钱大幅高涨，给内行智高手机行业带来了显赫的资本压力，尤其是低端市集方面，2025 年下半年售价 150 好意思元以下的智高手机销量同比下滑 11%。

由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业野心的智高手机出货量同比大幅下滑 10%，罢明晰贯串两年的增长态势。

Counterpoint 高档分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的计谋取代，即转为由库存备货情况决定是否相接订单。为求生计，稠密厂商正拓展多元化收入来源，举例布局 AI 处事器、机器东说念主等规模。

不难发现，在供应链加价配景下，手机产业链的传统业务正渐渐走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时间已过程去，企业若想保执增长，要么需要依靠本事升级普及单价和份额，进入更具成漫空间的高端市集；要么加快彭胀居品线，来平抑单一市集带来的功绩波动。

多元化"掘金"

从整机到供应链，皆在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 市集蔓延。

据 21 世纪经济报说念记者了解，OPPO 里面已启动云台相机神色，也即手执智能影像诞生。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者证实，已启动新格式影像居品系列，如今显清晰该神色正在按照磋磨按期鞭策。据悉，相干居品展望将在本年第四季度上市。OPPO 对该神色高度醉心，将参增多半资源。

此前 vivo 方面也传出将在本年推滥觞执影像居品。这意味入部下手机厂商正探索将在手机影像方面长年积蓄的软硬件才能，拓展到更具成漫空间的新市集。

凭证 IDC 筹商统计，2025 年内行手执智能相机市集出货量达 1665 万台，亚搏(中国)一站式服务官方网站同比猛增 83%；销售额冲破 461 亿元东说念主民币，同比增长 86%。IDC 展望，至 2030 年，内行手执智能相机市集限制有望卓著 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。

不仅如斯，比较华为和小米较早布局了多末端品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对严慎，但当今明显在加快。OPPO 前不久就晓谕，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均卓著 50%。

这一趋势与产业链的业务探、索主见较为一致，此外记者梳招待报发现，AIoT 品类渊博有更好的盈利线路，在刻下内行手机市集红利早已见顶，甚而驱动面对减轻挑战的配景下，这种拓新显得更为巨大。

华勤本事财报显露，公司旗下四大主要业务中，改变业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）收货了昭彰高于出动末端业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东说念主业务是自 2025 年驱动要点打造的第二增长弧线，依托在陡然电子规模的积蓄，公司凭借大硬件平台、系统调优才能、处事器算力撑执等多维上风，得当造成从中枢零部件到整机系统的全链条研发才能。

在功绩换取会上，华勤本事董事会通知李玉桃坦言，公司毛利率从明天 3 — 5 年来看，依然有普及空间。一方面，公司在鞭策居品结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的市集；另一方面，公司在鞭策用度率下落。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 处事器、通用处事器、交换机、存储处事器等全栈式居品组合；旗下 AIoT 居品线则涵盖智能家居、XR、游戏居品等新兴智能硬件居品，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等各样细分居品。

龙旗科技有肖似线路，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的相似是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比增加 0.73 个百分点；比较之下，传统末端业务的毛利率偏低，智高手机业务毛利率 7.91%，同比增加 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。

2025 年的手机产业链，正在经验一场从"陡然电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的变装调换。

短期看，手机业务还是大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已昭彰分化——本事起头者通过高端化取得逾额利润，限制寡头通过横向彭胀平抑周期波动。长久看，以 AI 处事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛说念，正在成为产业链公司新的增长引擎。

凭证华勤本事展望，到 2028-2029 年，公司总收入将冲破 3000 亿元，其中手机相干业务将率先冲破千亿大关，而数据中心相干业务有望在 3-4 年内逾越千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点居品将在 2026 年下半年进入限制化量产委用阶段，将为公司带来显赫收入增量；通用处事器也会有高速增长。

此前北京东说念主形机器东说念主半程马拉松大赛后，领益智汲引通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东说念主"闪电"的 159 款中枢结构件和名义贬责供应商；蓝想科技也发文称，为荣耀机器东说念主提供了 132 款中枢金属结构件，全面灭绝头部、手臂、髋部、腿部等要津畅通单位。

这些数据标明，手机产业链的"第二增长弧线"已不再是意见，而是正在杀青的功绩增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而只是是"智能硬件平台"上的一个遑急节点。新的故事亚搏(中国)一站式服务官方网站，正在算力与新格式末端的波澜中再度伸开。